Rostou dluhy firem obchodujích na burze | Účetnictví – Daňové poradenství – Audity

Rostou dluhy firem obchodujích na burze

Co je příčinou vysokého nárůstu zadlužených firem v Polsku?

Až na 150 miliard zlotých vzrostlo celkové zadlužení burzovních společností. Dluhy rekordmana, Polských sléváren, dvojnásobně překročily výši majetku. Pro celý trh je zadlužení na bezpečné úrovni. Ukazatel celkového zadlužení (poměr závazků a aktiv) by neměl překročit 60 %. Minulý rok nebyl pro makléřské společnosti tak úspěšný jako rok 2007. Jako by nestačilo, že konečný čistý zisk těchto firem se snížil o více než 25 %, navíc ještě vzrostlo o jednu pětinu jejich celkové zadlužení. Spousta společností čerpá úvěr v cizí měně. Oslabení zlotého způsobilo, že po přepočtu na polskou měnu, se tyto závazky ukázaly jako vyšší. Z dostupných informací lze vyčíst, že celková výše závazků, včetně závazků vůči třetím stranám, dosáhla výše 150 miliard zlotých. Celkem 70 procent makléřských firem zvýšilo stav závazků. Dluhy každé desáté firmy rostly tříciferným tempem. Krátkodobé zadlužení překročilo výši 96 miliard zlotých a bylo o 25 procent vyšší než před rokem. Všeobecné zadlužení na celém trhu zůstává na bezpečné úrovni a činí 48 procent (v roce 2007 bylo 45 procent). V rozumné výši se nachází také všeobecné zadlužení dlouhodobé v poměru k vlastnímu kapitálu, které nepřekračuje 0,4 procenta. Přestože byl minulý rok slabší, co se týká čistého zisku, jistě jej nemůžeme označit za ztracený. Přes prohlubující se krizi se podařilo firmám zvýšit prodej o 15 procent a investice vzrostly o 10 procent. A právě na investice potřebovaly společnosti peníze. Spousta firem se teprve v minulém roce začala odvážněji zadlužovat, aby mohly finalizovat své investice. A nárůst zadlužení často souvisí s dynamickým navýšením výnosů a zisků. Příkladem může být letošní nováček Bumech. Ještě v roce 2007 poměr zadlužení a aktiv vykazoval pohých 18 procent. V současné době se tento ukazatel pohybuje kolem padesáti procent. Současně tato společnost zvýšila výnosy o 120 procent. Ve srovnatelné míře se zvýšily také investiční náklady a čistý zisk trojnásobně. Podobné tendence bylo možno pozorovat také v případě Polnordu či firmy ZEG. Zadlužení makléřských firem vzrostlo v roce 2008, zvýšil se prodej firem, což mělo za následek potřebu většího obratového kapitálu. K tomu také můžeme přičíst vysoké investování firem. K těmto dvěma faktorům přibyl i třetí, který byl ještě před rokem velmi těžko předvítatelný – poměr valut. Nejvíce zadluženou firmou jsou Polské slévárny, kde poměr celkových závazků a aktiv překračuje 170 procent. V podstatě to znamená, že dluhy přeyšují majetek společnosti. Na této situaci měly podíl především valutové opce, které místo ochrany před kurzovým rizikem, přivedly společnost ke krachu. V podobné situaci, taktéž vlivem kurzu, je Krosno, kde se dluhy rovnají aktivům. Ve skupině nejvíce zadlužených firem se nachází také síť restaurací Sfinks. Negativní peněžní toky způsobily závratné a rychlé zadlužení. Ukazatel celkového zadlužení v minulém roce, v případě této společnosti, překročil 90 procent. Podle analytiků bude tento rok ve znamení splácení dluhů a ne zřizování nových úvěrů. Firmy jasně vymezily své investice v očekávání horšího ekonomického rozvoje. Počítá se také s obtížnějším získáním úvěrů v bankách. zdroj: Rzecz Pospolita

8. 4. 2009
Autor: Zdeňka Rójová